Ändring av lagstiftningen om kommanditbolag för privata investeringsfonder i Storbritannien

I juni 2016 avslutade brittiska finansdepartementet (HM Treasury) samråden om förslaget att ändra lagstiftningen om kommanditbolag för privata investeringsfonder. Det nya systemet är fullt operativt och redo att tillämpas.

Avsikten med ändringarna var att ändra Limited Partnership Act 1907 ("1907-lagen") och att underlätta och effektivisera tillämpningen av nuvarande lagstiftning på privata fonder, samt att omvandla kommanditbolaget till en mer tilltalande struktur för kapitalförvaltare.

Privat fondkommanditbolag "PFLP"

Därför införde finansdepartementet det privata fondkommanditbolaget, med sin akronym "PFLP", vars huvuddrag sammanfattas nedan:

• Endast kollektiva investeringssystem som bildas genom ett skriftligt avtal kan dra nytta av det nya systemet
• Det är en valfri status, varigenom förvaltarna kan besluta att omvandla sin struktur till denna nya struktur när som helst, men det ska inte vara
• Investerare deltar inte i förvaltningen av PFLP, med vetskap om och medvetenhet om en "vit lista" över tillåtna aktiviteter som inte anses vara "deltagande i förvaltningen"
• Kapitalbidrag – medlemmarna kommer inte att tvingas registrera något av dessa, men om de gör något kapitalbidrag kan dessa dras tillbaka från PFLP utan skyldighet att offentliggöra.
• Det finns inget behov av att registrera den allmänna karaktären hos PFLP
• Inget behov av domstolsbeslut för att avveckla en PFLP där den ansvariga bolagsmannen har avsatts,
• Kommanditdelägare kan utse en tredje part för att genomföra avvecklingsförfarandet
• Gazette Notices – det finns ingen skyldighet att publicera något meddelande om överlåtelser av intressen av kommanditdelägare, men ett meddelande skulle vara nödvändigt när en ansvarig bolagsman blir kommanditdelägare (detta meddelande kommer inte att fastställa det effektiva datumet för ändringen).

"Vit lista"

Den viktigaste förutsättningen för kommanditdelägarna i PFLP är att undvika att utföra aktiviteter som skulle innebära att de deltar i verksamhetens förvaltning. Av denna anledning utarbetades en särskild "vit lista" för att möjliggöra förklaringen av kommanditdelägarens roll: kommanditdelägaren ska vägleda och övervaka prestationer, råda den ansvariga bolagsmannen och få hans samtycke till åtgärder som vidtas av den ansvariga bolagsmannen, men inte agera på partnerskapets vägnar.

Den "vita listan" innehåller några av följande aktiviteter:

• delta i beslut om att ändra eller avstå från villkoren i partnerskapsavtalet, att ändra partnerskapets allmänna karaktär, att förlänga dess löptid eller att tillåta eller avsätta partners;
• utse en person att avveckla partnerskapet;
• verkställa rättigheter enligt partnerskapsavtalet (förutsatt att detta inte sträcker sig till att delta i förvaltningen av partnerskapets verksamhet);
• ingå, eller agera enligt, ett kontrakt med de andra partnerna (förutsatt att detta inte sträcker sig till att delta i förvaltningen av partnerskapets verksamhet);
• tillhandahålla borgen eller agera som garant för partnerskapet;
• godkänna partnerskapets räkenskaper eller värderingar av dess tillgångar;
• samråda med eller ge råd till en ansvarig bolagsman eller partnerskapsförvaltare eller rådgivare om partnerskapets angelägenheter eller räkenskaper;
• delta i beslut om ändringar av personer som ansvarar för den dagliga förvaltningen av partnerskapet;
• agera, eller bemyndiga en person att agera, som direktör, medlem, anställd, tjänsteman eller ombud för, eller en aktieägare eller partner i, en ansvarig bolagsman för, eller en förvaltare eller rådgivare till, partnerskapet (förutsatt att detta inte sträcker sig till att delta i förvaltningen av partnerskapets verksamhet);
• utse eller nominera en person att företräda kommanditdelägaren i en kommitté för partnerskapet (t.ex. en rådgivande kommitté), och bemyndiga den personen att vidta åtgärder i den egenskapen (förutsatt att detta inte sträcker sig till att delta i förvaltningen av partnerskapets verksamhet);
• delta i ett beslut som godkänner eller bemyndigar en åtgärd som föreslås vidtas av en ansvarig bolagsman eller förvaltare av partnerskapet, såsom avyttring av hela eller delar av partnerskapets verksamhet; förvärv av en verksamhet; förvärv eller avyttring av en typ av investering eller särskild investering (detta skulle inte inkludera urvalsprocessen för investeringar); kommanditdelägarens deltagande i en viss investering (t.ex. genom saminvesteringsrättigheter) eller upptagande, förlängning, variation eller upphörande av partnerskapsskulder.

Detta nya system representerar en modernisering av vissa lagaspekter som tillämpas på kommanditbolag, och ska ge en högre grad av säkerhet och "frihet" inom byråkratins åldriga gränser utan att det påverkar den begränsade ansvarsstatusen för partners.

*källa: Lexology, brittiska finansdepartementet